最近，全球资本市场似乎更加平静。美国股市的高波动性加剧，9月份最高撤资超过10%；A股市场也开始震荡下行模式，高估值板块的波动性大幅上升；香港股市继续出现滞胀局面，行业分化严重；黄金不再继续上涨，自8月以来进入高位下行阶段；人民币一旦进入6月份就继续升值。7时代。

那么，各种资产的下一个投资机会是什么？尤其是大家最关心的股票资产。在这种环境下，投资者应该如何运作？接下来，我们将从宏观经济学、政策和各种资产的角度进行详细分析。

1.8月份经济数据继续改善

消费、出口、生产和制造业投资超出预期

8月份，宏观经济继续好转，企业盈利继续复苏，消费、工业、出口和制造业投资全面超过预期。在投资水平上，制造业投资超过预期，同比增长5%，从负数上升到正增长；基础设施投资低于预期，复苏放缓；房地产投资居高不下，房地产销售继续上升。在消费水平上，自零增长流行以来，网络消费和汽车销售首次保持了良好的趋势；在出口层面，全球经济复苏，需求出现微弱改善，劳动密集型产品复苏。

因此，随着经济数据的改善，企业利润增长将继续上升，第四季度的可能性将继续改善。"虽然今年没有制定具体的国内生产总值目标，但从900万个新增就业岗位的目标来看，全年的隐含增长率为2%≤3%，第一季度国内生产总值增长率为-6%。8%，第二季度是3。2%，预计第三季度还将超过5%，第二季度至第四季度有所改善。

具体分析如下：

从生产的角度来看，工业增加值在规模上上升了5。8月份较去年同期增长6%，略高于预期。其中，装备制造业和高新技术制造业仍保持较高的增长速度.从工业的角度来看，矿业和铲运机、工业机器人、智能手机、集成电路和微型计算机设备的产量增加了34台。1%，325%，121%，121%和12%分别为0%。

从需求的角度看，与去年同期相比，一个月内消费已成为正式雇员，投资和出口数据也很突出。

消费数字好于预期，汽车消费继续上升。八月份，消费品零售总额上升0。比去年同期增加了5%，今年第一次从负转为正。其中，餐饮业消费仍为负数，但下降幅度正在缩小；汽车消费上升了11。8%，7月份持续两位数增长(12%)。3%)。在线消费继续是光明的，但离线消费显然更强劲，未来还有更大的复苏空间。

他说："房地产投资的增长率仍然很高。1月至8月，房地产投资总额为4.与去年同期相比，11%。月同比增长8%，月销售额增长13%。8月份为7%，继续上升，但新开工和土地购买减少。从资金来源来看，8月份房地产开发来源增长了19%。与上月相比，个人抵押贷款同比增长1%，其中存款和预收贷款增幅较高，反映了当前房地产销售情况，但近期房地产融资政策再次收紧，房地产国内贷款增长率大幅下降。因此，房地产投资继续回升的空间有限，这可能会出现较高水平的波动或略有回落。

基础设施投资增长低于预期。1月至8月，累计同比增长率为-0.3%，当月为7.0%，低于预期。其次，随着地方债券基金的到位，预计将继续这样做，但幅度不会太大。月度增长率将升至10%≤13%，低于此前的预期。

他说："制造业投资的增长速度显著加快。从1月到8月，累计同比增长率反弹至-8.1%，相当于同月份同比5%，并首次成为正式雇员.一方面，去年的基数相对较低，另一方面，今年的政策明显倾向于制造业投资，并显示出广泛信贷的影响。第二季度以来，制造业中游地区继续超出预期，电子、运输设备、特种设备、通用设备、医药、化工等行业表现较强，汽车边际上升趋势明显，下半年整个制造业有望继续回升。

进出口数据高于预期。这主要得益于我国完善的产业链结构和稳定的生产供给。一方面是由于防疫材料(医疗器材和纺织产品)出口迅速，另一方面是高科技产品保持快速增长，劳动密集型装备产品出口正向正增长，出口有可能成为未来经济的亮点，但也有必要关注全球经济复苏，特别是疫情的发展。